翻石头 - 加科思

加科思－Ｂ(01167)

最新的估值

每股价值： 0.00元，当前股价：12.52元，股价高估：0.00%

估值结论：行业，企业，价格

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当年每股自由现金流元，护城河宽度，预计快速增长年，快速增长率%，永久增长率% 说明

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研究报告
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主题新闻

研究最新的研究贡献人：石头哥
行业：

生物医药 n
属地：

北京
石头哥 2021年06月25日 18:55 回复(1)
  研究

1、主营产品            （主营产品有哪些/各自占比/产品优势/经营时间/专注程度）

我们是一家临床阶段制药公司,专注於创新肿瘤疗法的自主发现和开发。在开发临床阶段小分子候选药物,通过结合变构位点(即催化化学反应的结合位点以外的位点)来调节酶以应对先前的「无成药性」靶点(如蛋白酪氨酸磷酸酶(PTP)和KRAS)方面,我们是探索者。我们拟积极寻求及建立与领先MNC的战略和协作夥伴关系,例如我们与AbbVie就我们的创新变构SHP2磷酸酶抑制剂达成的合作。

加科思药业(1167.HK)致力于为患者提供突破性治疗方案。公司在研项目围绕KRAS、肿瘤免疫、肿瘤代谢、P53、RB、MYC六大肿瘤信号通路布局，核心项目以全球前三为目标。公司的愿景是与合作伙伴携手共进，成为全球认可的药物研发领导者。加科思的实验室坐落于中国北京、上海和美国波士顿，拥有诱导变构药物发现平台和iADC药物研发平台。

石头哥 2025年07月31日 16:58  回复(1)
2、管理团队（创始人/高管团队/激励机制/企业文化）

从农村中专生到创新药教父

王印祥博士的职业生涯诠释了“知识改变命运”与“创新驱动产业”的双重传奇：

科研底色：耶鲁博士后深耕靶向机制，奠定技术根基；

商业魄力：两次创业均直击行业痛点（埃克替尼打破垄断、加科思攻克不可成药靶点）；

国际视野：以“全球前三”为研发标准，推动中国原创新药走向世界

石头哥 2025年07月30日 11:40 回复(1)
3、技术研发（核心技术/技术投入/技术团队/研发计划/领军人才）

石头哥 2025年07月30日 11:39 回复(0)
4、竞争优势（竞争格局/进入门槛/品牌/规模/网络/资源/切换成本）

靶点选择哲学：专注人类癌症中70-80%的“难成药靶点”，填补传统药物空白

。

全球化布局：中美欧三地同步研发，30余家临床中心推进管线，8个项目进入全球临床阶段

。

行业标杆：推动中国创新药从“仿制跟随”转向“全球首创新药（FIC）”研发模式

石头哥 2025年07月30日 11:40 回复(1)
新增主题
讨论

模式成效与典型案例 1. 戈来雷塞（KRAS G12C抑制剂）孵化路径： 2018年方海权团队入驻平台，完成化合物筛选；基金注资2000万元推进临床前研究； 2021年以1.5亿美元首付款授权艾力斯，平台分成比例20%。商业价值：2025年预计销售额超3亿元，平台累计收益超5亿元。 2. JAB-3312（SHP2抑制剂）科学家激励：原诺华科学家团队持股40%，临床Ⅱ期数据读出后获得平台3000万元股权回购。 BD潜力：与辉瑞、罗氏洽谈全球授权，估值或达15亿美元。
石头哥 2025年08月06日 15:39 回复(0)

退出路径设计成功退出：项目上市后，基金通过股权转让或IPO退出（如戈来雷塞授权艾力斯，基金获5倍回报）；平台行使优先认购权，收购科学家团队所持股份（如JAB-3312项目以1.2亿元回购）。失败止损：项目终止后，平台接管专利资产，基金损失控制在单项目投资额内。
石头哥 2025年08月06日 15:37 回复(0)

IP共享机制：确权与激励权属分配：科学家保留核心化合物专利，平台获得共同开发权及销售分成权（通常15%-30%）。案例：方海权团队开发的KRAS抑制剂（戈来雷塞），平台持有中国区权益，团队享有全球销售分成。
石头哥 2025年08月06日 15:37 回复(0)

KRAS靶点国内企业竞争力对比企业核心药物研发优势适应症布局进展与潜力加科思戈来雷塞联用SHP2、泛KRAS覆盖 NSCLC、胰腺癌、结直肠癌一线联用临床Ⅲ期，全球进度领先信达生物氟泽雷塞首款上市+快速降价策略 NSCLC（二线）联合EGFR单抗扩适应症益方生物格索雷塞正大天晴渠道支持 NSCLC、结直肠癌医保准入潜力高劲方医药 GFHX（泛KRAS）海外授权6亿美元胰腺癌、结直肠癌临床前阶段，差异化明显和誉医药 D3S-001 单药高效、克服耐药 NSCLC、结直肠癌 ORR 70%，解决未满足需求
石头哥 2025年07月31日 16:52 回复(0)

促癌基因 KRAS：突变后持续激活MAPK/ERK通路，促进肿瘤生长。 EGFR：过表达或突变导致细胞增殖信号异常增强，常见于肺癌。 MYC：扩增后加速细胞周期进程，驱动淋巴瘤等。抑癌基因 TP53（p53）：正常时作为“基因组守护者”，诱导DNA修复或凋亡；突变后（>50%癌症存在）丧失功能，导致突变累积。 PTEN：拮抗PI3K-AKT通路，抑制细胞存活；缺失后通路持续激活，促进前列腺癌、胶质瘤。 BRCA1/2：参与DNA双链断裂修复；突变增加乳腺癌、卵巢癌风险（同源重组修复缺陷）
石头哥 2025年07月31日 16:49 回复(0)

综上，KRAS突变是晚期肺癌中的常见驱动因子，目前治疗面临较大挑战，传统化疗效果有限。针对KRAS突变的靶向药物开辟了新的治疗前景，尤其是特定亚型如KRAS G12C抑制剂的问世，预示着难治性肺癌精准治疗的新时代。“精准治疗，诊断先行”，基因分析对鉴定患者的KRAS突变状态、预后评估、指导治疗方案具有重要影响。
石头哥 2025年07月31日 16:38 回复(0)

该患者经过含铂化疗联合免疫治疗以及放疗后疾病进展，合并多发骨转移、中度贫血及癌痛。当确诊KRAS G12C突变之后，患者又面临药物不可及的困难。我们一方面鼓励患者筛选参加KRAS G12C抑制剂临床试验，一方面给予支持治疗控制癌痛、处理前期治疗造成的贫血等不良反应。最终顺利地帮助患者筛选入组临床新药治疗，取得显著的肿瘤缓解。如下图所示，患者服药10月后的复查提示胸腔积液较用药前明显吸收，肿瘤退缩后患者咳嗽及疼痛等症状明显改善，目前仍在定期接受免费的KRAS G12C抑制剂靶向治疗。
石头哥 2025年07月31日 16:38 回复(0)

尽管上述两种药物尚未在国内获批上市，但国内靶向KRAS G12C的药物研发正蓬勃开展。例如信达生物的IBI 351，益方生物的D-1553，以及加科思的JAB-21622等，部分已经完成II期临床研究。D-1553获得国家药监局药品评审中心突破性治疗药物的认定，IBI351单药治疗肺癌的上市申请已被受理并获优先审评。
石头哥 2025年07月31日 16:36 回复(0)

长期以来，由于KRAS蛋白的生物学特性，如其平滑的表面和高亲和性的GTP结合活性，小分子药物很难结合和竞争性抑制，导致KRAS一度被认为是"不可成药"的靶点。然而，近年来，通过尖端的药物设计和筛选技术，研究者终于发现了能够针对KRASG12C突变的小分子抑制剂。这是一个历史性的突破，因为它为治疗携带KRASG12C突变的癌症患者开辟了精准治疗的方向。在临床转化研究和新药开发的过程中，一系列的KRASG12C抑制剂已进入临床研究阶段，帮助数百例肺癌患者改善病情。这些进展为肺癌的个体化及靶向治疗提供了强有力的支持，继续推动着肺癌精准治疗的发展。
石头哥 2025年07月31日 16:34 回复(0)

由于驱动基因之间的互斥性，KRAS突变的患者很少同时携带EGFR、ALK、ROS-1等靶点，失去了其它已成药靶点精准治疗的机会。更遗憾的是，KRAS突变对传统的治疗方案，例如化疗的敏感性欠佳，很难获得有效且长久的疾病控制。
石头哥 2025年07月31日 16:33 回复(0)
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