翻石头 - 五矿资源评估

五矿资源(01208)

最新的估值

每股价值： 0.00元，当前股价：2.70元，股价高估：0.00%

估值结论：行业，企业，价格

建议策略：

当年每股自由现金流元，护城河宽度，预计快速增长年，快速增长率%，永久增长率% 说明

时间: 复权: 现金流:

研究报告
讨论区

研究最新的研究贡献人：石头哥
属于：

中国五矿集团
行业：

铜
属地：

北京
石头哥 2025年12月01日 14:33  回复(1)

  研究

1、主营产品            （主营产品有哪些/各自占比/产品优势/经营时间/专注程度）

①主要矿产资源为铜、锌以及刚收购的镍。

②核心资产为秘鲁的Las Bambas铜矿、博茨瓦纳的Khoemacau铜矿、澳洲的Dugald River锌矿和巴西的镍资产（刚收购）

石头哥 2025年12月01日 14:06  回复(1)

2、竞争优势            （竞争格局/进入门槛/品牌/规模/网络/资源/切换成本）

①央企身份，主要资产是铜、锌、镍等，全部为海外矿山，分布在秘鲁、澳大利亚、博茨瓦纳、刚果（金）、巴西等地，相比国内矿山，资源禀赋高，但安全性、稳定性、吨盈利能力等方面差

石头哥 2025年12月01日 14:08  回复(1)
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讨论

中国五矿和中国有色虽然同属一个行业，但选择了不同的发展道路。中国五矿的核心是“链”，致力于构建并主导一条强大的全球金属矿产产业链。中国有色的核心是“源”，专注于在海外开疆拓土，为国家获取最上游的矿产资源本身。
石头哥 2025年12月01日 14:27 回复(0)

不同的历史基因与核心能力中国五矿的基因里带有强烈的商业和金融色彩。它最早是从事金属矿产品进出口的贸易公司，因此敏锐的市场嗅觉、强大的渠道和资本运作能力是其看家本领。通过战略重组中冶集团，它补齐了“工”（冶金建设）的短板，形成了“以贸易带动资源、以工程支撑资源、以金融赋能资源”的独特模式。中国有色的基因则是“工”和“技”。它是中国有色金属工业海外工程的“国家队”，其优势在于海外项目的勘探、设计、建设和运营能力。它的发展路径更侧重于通过实实在在的工程建设扎根海外，进而获取和开发资源，与资源国建立长期互信的合作关系。
石头哥 2025年12月01日 14:27 回复(0)

五矿资源的核心优势建立在它的资源储备与全球化运营之上。世界级资产：其核心资产包括秘鲁的拉斯邦巴斯铜矿，该矿在2025年铜产量有望达到40万吨，有望成为秘鲁第一大铜矿。此外，在澳大利亚、巴布亚新几内亚等地也拥有锌、镍、钴等重要资源。全产业链协同：公司业务覆盖了从资源勘探、开采、贸易到加工（如通过华北铝业生产铝箔）的全链条。这种一体化模式增强了其抗风险能力和成本控制力。
石头哥 2025年12月01日 14:09 回复(0)

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