翻石头 - Lumentum评估

Lumentum 业绩图

研究报告
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研究最新的研究贡献人：石头哥
产品：

光芯片
属地：

美国
石头哥 2026年02月09日 17:10 回复(1)
  研究

1、主营产品            （主营产品有哪些/各自占比/产品优势/经营时间/专注程度）

Lumentum（美国）

通信与传感芯片双巨头。VCSEL芯片（用于3D传感，如iPhone Face ID）、高速EML/DFB激光器芯片、硅光芯片。

全球3D传感和数通芯片龙头。通过并购Oclaro、NeoPhotonics壮大，是苹果核心供应商，在高速芯片市场与II-VI/Coherent激烈竞争。

石头哥 2026年02月09日 17:10  回复(1)
2、管理团队（创始人/高管团队/激励机制/企业文化）

艾伦·洛是Lumentum分拆成立时的首任首席执行官，是公司的关键塑造者，但他并非从零开始的初创者。

姓名：Alan (Alan) Lowe（艾伦·洛）

在Lumentum的角色：分拆主导者、首任CEO（2015-2018），公司实质上的“联合创始人”和掌舵人。

职业背景：

测量仪器巨头出身：在安捷伦及其前身惠普公司工作超过20年，历任全球供应链、运营管理和业务部门总经理等要职。这塑造了他卓越的运营管理和全球化业务拓展能力。

光通信先驱公司历练：在JDSU 担任高级副总裁，负责通信与商用光学产品业务。JDSU是光通信泡沫时代的王者，这让他深入理解了光通信产业。

主导历史性分拆：2015年，在JDSU董事会授权下，他主导并执行了将JDSU分拆为两家独立上市公司的计划：Viavi Solutions（专注于网络与服务支持）和 Lumentum（专注于光学和光子产品）。他出任Lumentum的CEO。

领导风格与战略：

聚焦与转型：他领导Lumentum从一家业务混杂的巨头中独立，明确聚焦于增长更快的光通信和激光（3D传感）两大高利润市场。

资本运作高手：主导了Lumentum历史上最重要的两起并购：2018年以18亿美元收购Oclaro，以及2021年以9.18亿美元收购NeoPhotonics。这两起并购极大地巩固了Lumentum在高速光芯片和组件领域的领导地位，补全了产品线。

职业经理人典范：他是一位战略清晰、执行力强的“CEO”，擅长通过资本运作和战略聚焦来构建商业帝国，而非从实验室走出的技术发明家。

石头哥 2026年02月09日 22:09 回复(1)
3、竞争优势（竞争格局/进入门槛/品牌/规模/网络/资源/切换成本）

市场地位：

Lumentum 是高速光学组件领域的领导者，特别是在200G EML激光器和相干收发器方面，这些产品对AI基础设施和超大规模数据中心至关重要。其磷化铟（InP）激光技术是关键差异化因素，能够实现高性能、节能的解决方案。

与中际旭创相比，Lumentum 更专注于激光芯片和光学组件，而非完整的光模块。中际旭创则是800G和1.6T光模块的主要供应商，凭借其与英伟达、谷歌等超大规模客户的紧密合作关系占据市场优势。

技术优势：

Lumentum 在200G EML技术方面处于领先地位，该技术已被超大规模客户用于下一代光模块。公司还计划在2026年之前推出400G和1.6T技术，并整合共封装光学器件（CPO）。

中际旭创在800G模块方面具有先发优势，并正在积极开发1.6T解决方案，确立了其在大容量光模块领域的领导地位。

石头哥 2026年02月09日 22:03 回复(1)
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