翻石头 - 百济神州评估

百济神州(06160)

最新的估值

每股价值： 0.00元，当前股价：141.30元，股价高估：0.00%

估值结论：行业，企业，价格

建议策略：

当年每股自由现金流元，护城河宽度，预计快速增长年，快速增长率%，永久增长率% 说明

时间: 复权: 现金流:

研究报告
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主题新闻

研究最新的研究贡献人：石头哥
行业：

化学制药
产品：

抗癌药

抗体药
属地：

北京
石头哥 2021年02月24日 16:37  回复(1)

  研究

1、主营产品            （主营产品有哪些/各自占比/产品优势/经营时间/专注程度）

百济神州是一家全球性的、商业阶段的、以研发为基础的生物科技公司，专注于分子靶向和免疫肿瘤疗法的研发。百济神州目前在中国大陆、美国、澳大利亚和瑞士拥有约为2,400名员工，在研产品线包括新型口服小分子类和单克隆抗体类抗癌药物。百济神州目前也正在打造抗癌治疗的药物组合方案，旨在为癌症患者的生活带来持续、深远的影响。在新基公司的授权下，百济神州在华销售ABRAXANE®注射用紫杉醇（纳米白蛋白颗粒结合型）、瑞复美®（来那度胺）和维达莎®（注射用阿扎胞苷）。

石头哥 2019年06月16日 23:12  回复(1)

2、管理团队            （创始人/高管团队/激励机制/企业文化）

王晓东，北生所所长，中科院外籍院士，百济神州的创办者，41岁当选为美国国家科学院院士，“未来科学大奖”科学委员会轮值主席，中国科学院外籍院士，是第五位华裔费萨尔国王奖得主。其他四位分别为：朱棣文(1993物理)、杨振宁(2001物理)、陶哲轩(2010数学)和卢煜明(2014医学)。传奇人物——王晓东

石头哥 2021年02月24日 20:04  回复(1)
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讨论

我們相信全球臨床開發能力對於在當前以及未來環境中取得成功至關重要。世界級的臨床開發. 2 以開發我們的候選藥，200多名員工組成的內部臨床開發與醫學事務團隊,在全球範圍內建立了一個由2 第：我們相信這種策略有多個益處。的協助」）CRO（「大部分情況下無需第三方合約研究機構，物產品從而在我們的試驗中幫助提高患者的入組速度，我們可以納入更多地區和更多數量的臨床研究中心，一我們相信大規模，第三；可專注提升運營卓越性，我們對自己的技術系統擁有控制權，第二；與多樣性我們的目標是在。擁有廣闊患者數量的全球多區域臨床試驗可以帶來成本優勢、在包括中國在內的、的成功完、我們已經得到證明的，我們相信。滿足全球最高質量標準的同時提高臨床開發速度和成本效益該項能力解決了佔據將大多，全球多區域臨床試驗的能力是我們最重要的戰略競爭優勢之一、成大規模。數腫瘤藥物帶給患者所需的大部分時間和成本的臨床開發這一製藥行業面
石头哥 2023年03月08日 16:54 回复(0)

百济神州旗下的自研产品PD-1替雷利珠单抗取得了一些销售成绩。根据财报，该药品的国内销售额达28.59亿元，远超信达生物、君实生物等公司的同类竞品市场表现。一位医药代表对记者坦言：“百济神州的销售团队非常庞大，且还在不断扩充销售人员，销售额确实在增加，但销售费用也在不断增加。后续百济神州进入商业化阶段的产品会越来越多，销售费用或会翻倍增长。”
石头哥 2023年03月08日 15:12 回复(0)

中国商报记者注意到，拉动百济神州营收增加的“大功臣”是海外市场。根据财报，其BTK抑制剂泽布替尼和PD-1替雷利珠单抗两款药品的销售额分别为38.29亿元、28.59亿元，占总收入的近80%。前者在美国市场的销售额达到26.44亿元，占全球市场的近70%，并且还将继续拓宽海外市场；后者则已在美国、英国等全球八地递交上市申请。 “百济神州是众多‘出海’的国内药企中的领跑者。”国内某头部证券公司医药板块研究员对记者坦言，“而国内药企的创新药出海也面临市场竞争、差异化定位、国际市场风险等问题，盈利波动会比较大。”
石头哥 2023年03月08日 15:12 回复(0)

百济神州CEO、董事长欧雷强先生2021年薪酬为1675万美元，折合人民币约1.1亿元。一个年年近百亿巨额亏损的公司，其高管却拿着巨额报酬，对于不明就里的人来讲，着实满腹牢骚、怒火中烧。但事实是怎样的呢？其实啊，这个1675万美元（1.1亿多人民币），不全是基本工资、也不全是现金奖励。具体如下：薪酬=基本工资+现金奖励+期权奖励+非股权性质奖励报酬+其他报酬 1675万美元里面，期权奖励部分为1125万美元，占比约67%；现金奖励部分为375万美元，占比22.39%；基本工资部分为74万美元，占比4.42%。在国内药企里，薪酬确实是最高的（最高是信达），但在创新性科技公司里，动则上亿的薪酬（不能理解成基本工资）却很常见的，因为薪酬里面的大部分是股票期权。
石头哥 2023年01月08日 11:28 回复(0)

百济神州(BGNE.US) 公布2021年第三季度财务业绩，该季度产品收入共计1.925亿美元，相较去年同期9110万美元增长111%。其中百悦泽?全球销量增长迅速，得益于两项3期临床试验的积极结果及其在全球市场的进一步拓展，第三季度，百悦泽?全球销售额总计6580万美元，同比增长320%。在中国，百悦泽?销售额总计3210万美元，同比增长223%。
石头哥 2022年01月11日 22:55 回复(0)

3、估值重点管线成功率、患者就诊率、市场渗透率、潜在竞争药品进度。 4、溢价泽布替尼成功通过美国FDA认证，是国内创新药企业首款国际best-in-class药品，可以就公司的研发能力给予更高的估值溢价。 5、估值中需进一步考察的因素可以采用“研发费用/市值”等指标与同行业平均水平进行对比，探讨估值；另外需根据DCF模型中的各参数及假设条件进行充分调研论证，而对于重要的二期临床管线也应给与足够的估值预期
石头哥 2021年07月17日 18:12 回复(0)

从估值方法来看，结合百济神州目前亏损的情况以及生物医药行业公司特点，一般采用R-DCF模型进行估值。R-DCF模型根据公司研发管线来进行估值，通过各管线药物未来收益净现值*成功概率来计算公司估值。例如进入三期临床的管线可以赋予50%或更高的成功率，已经NDA的管线可以赋予80%的成功率。各管线估值累和后即可以得到公司大致的估值。在临床一期、二期的管线由于不确定较高，一般赋予的成功率较低，对整体估值的影响较小
石头哥 2021年07月17日 18:11 回复(0)

最夸张的，当属复宏汉霖对外授权的EGRR/4-1BB双抗。去年11月，海外公司Binacea以7.6亿美金的价格引进该款产品。一听交易总额猛如虎，但首付款只有500万美金。尽管该款产品还处于临床前阶段，这一首付款已经不低，但对比7.6亿美金的总额，具体价值也就仁者见仁，智者见智了。实际上，对于确定性较高的产品，引进方往往愿意支付较高的首付款。仍以艾伯维引进加科思SHEP2抑制剂为例，这笔交易总额为8.55亿美元，首付款便高达4500万美金。对于一些已经得到证明的产品，巨头们更是不会吝啬。比如诺华引进百济神州替雷利珠单抗，交易总额达22亿美金，首付款为6.5亿美金；礼来引进信达生物的PD-1总额为10.25亿美金，首付款为2亿美金
石头哥 2021年06月25日 21:50 回复(0)

2013年，王晓东支持下的“李文辉实验室”在国际上首次发现乙型肝炎病毒在肝脏上的受体，这突破了困扰国际医学领域几十年的难题，为进一步寻求乙肝药物治疗手段提供可能，这是中国原创科研发现。但是有谁知道，在这项研究进行的五年里，李文辉只发表了一篇小文章。 “要在传统的科研院所，这是无法想象的，大概第一年评职称都过不了。但在生科所，这丝毫没有影响李文辉的项目经费及各项其他保障，大家也没有质疑他的科研能力。”王晓东说。
石头哥 2021年02月24日 19:57 回复(0)

泽布替尼(zanubrutinib [1] )，是中国百济神州自主研发的抗癌药。 [2] 泽布替尼是一款强效BTK抑制剂，作为单药或与其他疗法联合用药，在多种淋巴瘤治疗中开展临床试验。 [2] 2019年11月15日，美国食品药品监督管理局（FDA）宣布，“泽布替尼”以“突破性疗法”的身份，“优先审评”获准上市。
石头哥 2021年02月24日 16:39 回复(0)
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