翻石头 - 特斯拉评估

特斯拉(TSLA)

最新的估值

估值人：石头哥

每股价值： 552.64元，当前股价：0.00元，股价高估：0.00%

估值结论：行业，企业，价格

建议策略：

当年每股自由现金流元，护城河宽度，预计快速增长年，快速增长率%，永久增长率% 说明

石头哥 2021年12月16日 22:55 回复(1)

时间: 复权: 现金流:

研究报告
讨论区

研究最新的研究贡献人：石头哥
行业：

汽车 n
属地：

美国
关联：

SpaceX

三花智控

拓普集团

万向钱潮
石头哥 2025年11月02日 14:46 回复(1)

研究
新增主题
讨论

目前，两者都面临着各自的“阿喀琉斯之踵”：特斯拉的最大挑战是证明安全性与应对监管。其纯视觉方案在恶劣天气、逆光等极端场景下的可靠性仍需大规模验证。从法律上的L2级辅助驾驶（责任在驾驶员）跃升到L4级Robotaxi（责任在运营商），是它必须跨越的鸿沟。 Waymo的核心瓶颈在于降低成本实现规模化。高昂的单车成本是其盈利和快速扩张的最大障碍。它需要突破技术，让激光雷达等传感器变得像摄像头一样便宜，才能将服务推广到更多城市
石头哥 2025年10月21日 13:53 回复(0)

商业扩张：闪电战 vs. 阵地战特斯拉的梦想是闪电战。一旦其FSD软件在某个地区被验证安全，理论上可以通过一次OTA更新，让该地区所有特斯拉车辆都具备Robotaxi能力，从而实现车队规模的爆炸式增长。这是一种典型的互联网思维。 Waymo则打的是阵地战。它采取城市深耕策略，进入每个新市场都需经过严格测试、与当地社区和监管机构密切沟通，一步步证明其安全性后再扩大运营范围。这种方式慢，但根基更为扎实
石头哥 2025年10月21日 13:52 回复(0)

技术路径：仿生大脑 vs. 超级感官特斯拉的赌注在于，人类靠双眼和大脑就能开车，AI同样可以。其“纯视觉+端到端AI”路线，目标是打造一个仿生大脑，能像人一样实时理解和应对复杂路况。优势是硬件成本极低、理论上具备无限扩展性；挑战在于需要海量数据和超强算法来保证在各种极端场景下的绝对安全。 Waymo则更像为车装上了“超级感官”。通过激光雷达、雷达等多传感器融合，并结合厘米级高精地图，它构建了一个高度冗余的感知系统。这套系统不依赖“猜”，而是能精确“测量”周围环境，因此在安全性上目前更受认可。但代价是硬件昂贵、且每进入一个新城市都需要耗时数月进行地图测绘，扩张速度慢
石头哥 2025年10月21日 13:52 回复(0)

动力系统，智能 AI 系统和结构单元是特斯拉人形机器人的三大核心：动力系统：相当于人类的四肢，根据智能 AI 系统中决策层给出的指令做出相应动作，此系统中包括能源电池系统和执行机系统（减速器、伺服电机、控制器、丝杆等）。智能 AI 系统：包括感知层、决策层和传输层三大层，感知层相当于人类的感觉器官，用于感知外界环境状态，此层级涉及传感器和压电元件等。决策层相当于人类的大脑，用于分析感知层收集的数据，并给出相应反馈动作指令，此层级涉及计算能力硬件和机器学习算法等。传输层相当于人体的神经元，负责将感知层收集的数据传导给决策层和将决策层指令传输给动力系统，此层级包括以太网、高速连接器等。结构单元：包括相当于人体骨骼，用以支撑机器人形体的轻量化铝合金、耐磨损碳纤维结构件；相当于人体皮肤，用以包覆和感知的有机工程塑料和树脂材料；相当于人体腹膜，用以保护缓冲内部器件的聚氨酯填充材料。
石头哥 2022年11月13日 11:06 回复(0)

电机驱动上，“擎天柱”拥有 2.3KWH、52V 电压的电池组，内置电子电器元件的一体单位，支持人形机器人工作一整天；选用 28 个定制关节驱动器，复用汽车动力总成设计经验，设计 6 种关节驱动器，包括 3 种不同规格的舵机（采用谐波减速器）和 3 种不同规格的直线执行器（采用永磁电机，可抬动 1.5 吨三角钢琴的），找到成本与效率的最佳组合。
石头哥 2022年11月13日 11:01 回复(0)

有主流就有非主流，那就是特斯拉和毫末，定位方案是视觉+IMU路线。关于两种定位路线孰优孰劣，也是存在不少争论的，前者能力多维，技术全面，可以相互印证，互为冗余，但硬币的反面就是：算法多，bug几率也大，逻辑复杂，融合难度增加。后者策略集中火力猛攻，而且以后还可以摆脱对高精地图图商的依赖。
石头哥 2022年10月14日 14:03 回复(0)

目前Mobileye占领市场而且有绝对领先地位的是低端产品，芯片加算法。Momenta对市场做了分割，分割成高端和低端产品，曹旭东认为“Mpilot是我们的高端产品，目标是实现最好的端到端的自动驾驶体验，今年底或明年就会有多个客户量产。” “全球范围来看，现在能干这件事的就两家公司，一家是我们，一家是Mobileye。这也是产业投资人希望和我们战略投资产生合作，形成深度关系的原因。” “这件事”指的是一整套的软件和算法。在Momenta看来，自动驾驶硬件除了激光雷达和计算平台都已经非常成熟，而激光雷达和计算平台目前都有多家优秀企业在快速提升，自动驾驶最大的挑战依然是软件和算法。
石头哥 2021年07月10日 13:31 回复(0)

自动驾驶卡车运输业务带来的收益则是立竿见影：有研究指出，在美国卡车物流运输成本有40%左右为卡车司机的人工费用。让机器取代人之后，不仅没有了人力成本，同时由于机器可以不用休息，从而大大提升了物流速度，从而让自动驾驶车队在成本上极具竞争力。如今Aurora已经开始与沃尔沃着手研发卡车前装自动驾驶套件。
石头哥 2021年06月11日 23:40 回复(0)

特斯拉去年四季度毛利率也降至19.2%，为去年最低水平，三季度毛利率则为23.5%。毛利率下降与平均车价下降不无关系。财报显示，去年四季度随着产品组合持续从Model S和Model X转向更具经济性的Model 3与Model Y，特斯拉车辆平均销售价格同比下降11%。
石头哥 2021年01月29日 11:30 回复(0)

“PE折现”，比如前几年大家在分析特斯拉的时候一般会考虑在稳定盈利时，比如2025年，给多少倍PE合理，然后再把市值折现回来跟现在的市值对比来判断高估低估。
石头哥 2021年01月08日 15:39 回复(0)

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